Las sorpresas más desagradables que nos deparará la economía en 2009
[FONT=verdana,]Fecha: 17/12/2008[/FONT] Fuente : Invertia
ESTEFANIA FONSECA
Invertia.com
Si 2008 ha golpeado la actividad económica española y los ingresos de los hogares, el próximo año no se atisba mejor. El camino de la recesión parece ineludible para la economía española en 2009. La debacle de la crisis podría superar incluso la contracción económica vivida hace 15 años. Las estimaciones de los expertos ponen a España a la cabeza del desplome europeo, con caídas del PIB de hasta el -1,7%. Las malas noticias no quedan aquí, se espera una tasa histórica de paro que roce el 17%, un posible escenario de deflación, otro batacazo del ladrillo, incertidumbre bursátil, un nuevo hundimiento de las firmas automovilísticas y las aerolíneas por la caída del consumo y nuevas subidas de servicios básicos como la luz.
Ya no hay dudas, la recesión ha llegado para quedarse. Las previsiones de los expertos coinciden al recalcar que la economía española se contraerá de manera irrefutable en el próximo ejercicio. Las discrepancias se centran en cómo de intensa será la contracción. Las estimaciones que manejan los analistas consultados oscilan entre un leve -0,2% y del -1,7%.
Citi ofrece los pronósticos más sombríos a la luz de los últimos datos macro conocidos en el país. “Los recientes indicadores macro dibujan para España un mayor aceleración de la contracción económica debido a variables que afectan a la construcción y a otras áreas como el sector servicios”, destaca la firma.
Si bien es cierto que las adversas estimaciones de Citi se extienden al resto de economías europeas, España liderará los números negativos, con un retroceso del -1,7% frente al -1,5% de Alemania o el -1,2% que concede a Francia. La cifra española también superará a la contracción media de la economía estadounidense para la que Citi estima un -1,5%.
“La desaceleración en el caso español será mucho más pronunciada porque también su ascenso en los tiempos de bonanzas fue mayor”, recalca María Jesús Fernández, miembro del Departamiento de Coyuntura de Funcas. La fundación de las cajas de ahorros coincide con la OCDE y Morgan Stanley al apuntar una contracción del 0,9% en 2009.
“Después del segundo trimestre se moderará la caída del PIB y no descartamos que a partir de ese momento, España pueda registrar una ligera recuperación en algunos trimestres”, apunta Fernández. A juicio de la experta, esta leve mejoría se producirá porque en dicho periodo la contracción económica “tocará fondo”.
BATACAZO DEL LADRILLO Y ESCASEZ DE CRÉDITO
Declive de la construcción y falta de crédito: son los principales actores del tropiezo español. Para la agencia de calificación Standard & Poor´s (S&P), España ha sido el país donde más se han restringido el acceso al crédito para las empresas. La banca comenzó a cerrar el grifo de la financiación tras el estallido de las hipotecas subprime. Una crisis de confianza que alcanzó niveles extremos tras la quiebra del estadounidense Lehman Brothers.
Un círculo vicioso que ha paralizado el consumo y la inversión. La semana pasada el presidente del Banco Central Europeo amenazó con frenar las bajadas de tipos si las ayudas a la banca llegan al ciudadano de a pie. Las entidades se mantienen aún cautas a la hora de prestar dinero ante el aumento de la morosidad, con estimaciones de entre el 6 ó 7% para el próximo año.
“La mora adicional puede poner en riesgo los ratios de solvencia de las entidades”, señala Renta 4. Lo que se traduce en mayores dificultades para la concesión de préstamos. Los expertos creen que el funcionamiento “normal” del sistema bancario volverá en 2009, pero ya será tarde para evitar la degradación de los principales indicadores españoles.
Desde Intermoney calculan que la tasa de paro aumentará hasta un máximo 17%, mientras que en el mejor de los casos, este dato sería del 13,5%, según recoge Fortis. “Nos preocupa mucho el 2009, pero el ajuste se está produciendo ya" asegura el economista jefe de Intermoney, José Carlos Díez. Según la casa de análisis, la destrucción de puestos de trabajo experimentará una mayor intensidad en los últimos meses de este año, situación que se mantendrá hasta Semana Santa de 2009.
El sector servicios destruirá más empleos, aunque en menor proporción que la construcción o la industria, pero su impacto numérico será mayor porque “es el sector que da trabajo a un mayor número de españoles”, recalcan desde Intermoney.
El consenso del mercado no ve una rápida recuperación del mercado laboral. “El empleo tarda más en recuperarse que la propia actividad”, señalan desde la CEOE. Así, la caída del empleo se acentuará en 2010. UBS augura que el paro afecte a 4 millones de personas en dicho año.
La revitalización del mercado inmobiliario tampoco no se atisba en un futuro. “Los datos de inversión en vivienda residencial para los próximos años son muy malos”, recalcan desde Funcas. Esta organización maneja un descenso de este mercado del 20,5% para el 2009 y del 15% en 2010, dado el “elevado” stocks de viviendas pendientes.
Los consumidores no compran viviendas ante las malas previsiones y la incertidumbre que se cierne sobre el sector, además de las expectativas de más bajadas de tipos. Todo esto se traduce en un descenso de los precios de la vivienda. En definitiva, se pospone la compra de pisos para un momento mejor. Es lo que en economía se conoce como deflación. Otro de los escenarios posibles que manejan los expertos para España en 2009.
DEFLACIÓN, OTRO SIGNO DE LA DEPRESIÓN
En este sentido, el IPC podría rozar crecimientos negativos durante algunos meses del próximo año. “La inflación se situará en tasas muy bajas durante el 2009, incluso próximas al 0%, aunque el promedio del año estará en torno al 1%”, estiman desde Intermoney.
En cualquier caso las previsiones del Gobierno español se quedan cortas. El Ejecutivo español cree que el PIB alcanzará el 1,6% este año y se situará en el 1% para el siguiente ejercicio. Por su parte, el presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero, confía en que los peores augurios no se cumplan y se queden en meros errores de cálculo.
Lo que sí parece claro es que las medidas emprendidas por el Ejecutivo para resguardarse de la crisis inflarán el gasto público. El déficit se podría dispararse hasta un máximo de entre el 4 ó el 5%, según Fortis. En este caso las estimaciones de Gobierno se encuentran más acordes con las del mercado que calcula que este dato supere el 3% del PIB por encima del límite marcado en el Pacto de Estabilidad de la Unión Europea (UE). Una medida que en palabras del secretario de Estado de Hacienda y Presupuestos es “razonable” dado la situación “extraordinaria” por la que atraviesa la economía.
RECUPERACIÓN BURSÁTIL EN UN MARCO DE VOLATILIDAD
La volatilidad será la reina de las bolsas el próximo año. Los expertos consultados creen que los inversores de renta variable afrontarán un “juego de tira y afloja”. La tensión vendrá de la mano de los beneficios empresariales de los que se estiman una bajada media del 30%. Los analistas creen que el Ibex 35 se recuperará a partir de la segunda mitad del año, a la vez que la economía española y no descartan que el selectivo conquiste los 11.000 puntos a finales del próximo ejercicio.
LA LUZ SIGUE SUBIENDO
Otra de las incógnitas que pesan sobre el bolsillo de los españoles es la subida de la tarifa eléctrica. Desde Espirito Santo apuntan a que este incremento será del 3,5% de media en enero, aunque a lo largo del todo el 2009 la factura irá aumentando. La casa de análisis no descarta subidas adicionales de hasta el 7-8% “si se acuerda con las compañías una solución para el déficit de tarifa”.
La fuente energética que dará un respiro será la caída del crudo, y en consecuencia, de la gasolina. La desaceleración mundial han llevado a que se sucedan los recortes en los precios del oro negro. Así, Goldman Sachs redujo drásticamente sus estimaciones desde los 80 dólares por barril en 2009 hasta los 45 dólares.
Los efectos de este descenso ya comienzan a notarse. La semana pasada el precio de la gasolina se abarató hasta los 0,889 euros el litro, el nivel más bajo finales de febrero de 2005. En lo que va de año, los precios de la gasolina cedido más de un 20%.
AUTOMOCIÓN Y AEROLÍNEAS, LOS GRANDES PERDEDORES
2008 ha sido un annus horribilis para las firmas del motor o las aerolíneas y todas las previsiones apuntan a que 2009 no distará mucho de su predecesor. Según datos del CSM Worldwide, la producción automovilística en EE UU registrará en los próximos doce meses, su nivel más bajo en 18 años hasta los 11.800 millones de vehículos. Mientras que las ventas mundiales cederán un 5% hasta los 60.300 millones.
La Asociación Internacional del Transporte Aéreo (IATA) cree que las aerolíneas perderán 1.946 millones de euros en 2009. Los números rojos de se extenderá por todos los países, salvo EE UU. Unas cifras que condenan al negocio de las aerolíneas a su peor crisis en 50 años.
Para 2009, la industria aérea obtendrá un volumen de negocio de cerca de 390.000 millones de euros, lo que supone un recorte de 35.000 millones respecto a 2008. Según la IATA, esta caída es la primera que sufre el sector desde 2001, coincidiendo con los atentados del 11-S en Estados Unidos. Los márgenes también disminuirán un 3%. El mismo porcentaje que tráfico de pasajeros.
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[FONT=verdana,]Fecha: 17/12/2008[/FONT] Fuente : Invertia
Invertia.com
Si 2008 ha golpeado la actividad económica española y los ingresos de los hogares, el próximo año no se atisba mejor. El camino de la recesión parece ineludible para la economía española en 2009. La debacle de la crisis podría superar incluso la contracción económica vivida hace 15 años. Las estimaciones de los expertos ponen a España a la cabeza del desplome europeo, con caídas del PIB de hasta el -1,7%. Las malas noticias no quedan aquí, se espera una tasa histórica de paro que roce el 17%, un posible escenario de deflación, otro batacazo del ladrillo, incertidumbre bursátil, un nuevo hundimiento de las firmas automovilísticas y las aerolíneas por la caída del consumo y nuevas subidas de servicios básicos como la luz.
Ya no hay dudas, la recesión ha llegado para quedarse. Las previsiones de los expertos coinciden al recalcar que la economía española se contraerá de manera irrefutable en el próximo ejercicio. Las discrepancias se centran en cómo de intensa será la contracción. Las estimaciones que manejan los analistas consultados oscilan entre un leve -0,2% y del -1,7%.
Citi ofrece los pronósticos más sombríos a la luz de los últimos datos macro conocidos en el país. “Los recientes indicadores macro dibujan para España un mayor aceleración de la contracción económica debido a variables que afectan a la construcción y a otras áreas como el sector servicios”, destaca la firma.
Si bien es cierto que las adversas estimaciones de Citi se extienden al resto de economías europeas, España liderará los números negativos, con un retroceso del -1,7% frente al -1,5% de Alemania o el -1,2% que concede a Francia. La cifra española también superará a la contracción media de la economía estadounidense para la que Citi estima un -1,5%.
“La desaceleración en el caso español será mucho más pronunciada porque también su ascenso en los tiempos de bonanzas fue mayor”, recalca María Jesús Fernández, miembro del Departamiento de Coyuntura de Funcas. La fundación de las cajas de ahorros coincide con la OCDE y Morgan Stanley al apuntar una contracción del 0,9% en 2009.
“Después del segundo trimestre se moderará la caída del PIB y no descartamos que a partir de ese momento, España pueda registrar una ligera recuperación en algunos trimestres”, apunta Fernández. A juicio de la experta, esta leve mejoría se producirá porque en dicho periodo la contracción económica “tocará fondo”.
BATACAZO DEL LADRILLO Y ESCASEZ DE CRÉDITO
Declive de la construcción y falta de crédito: son los principales actores del tropiezo español. Para la agencia de calificación Standard & Poor´s (S&P), España ha sido el país donde más se han restringido el acceso al crédito para las empresas. La banca comenzó a cerrar el grifo de la financiación tras el estallido de las hipotecas subprime. Una crisis de confianza que alcanzó niveles extremos tras la quiebra del estadounidense Lehman Brothers.
Un círculo vicioso que ha paralizado el consumo y la inversión. La semana pasada el presidente del Banco Central Europeo amenazó con frenar las bajadas de tipos si las ayudas a la banca llegan al ciudadano de a pie. Las entidades se mantienen aún cautas a la hora de prestar dinero ante el aumento de la morosidad, con estimaciones de entre el 6 ó 7% para el próximo año.
“La mora adicional puede poner en riesgo los ratios de solvencia de las entidades”, señala Renta 4. Lo que se traduce en mayores dificultades para la concesión de préstamos. Los expertos creen que el funcionamiento “normal” del sistema bancario volverá en 2009, pero ya será tarde para evitar la degradación de los principales indicadores españoles.
Desde Intermoney calculan que la tasa de paro aumentará hasta un máximo 17%, mientras que en el mejor de los casos, este dato sería del 13,5%, según recoge Fortis. “Nos preocupa mucho el 2009, pero el ajuste se está produciendo ya" asegura el economista jefe de Intermoney, José Carlos Díez. Según la casa de análisis, la destrucción de puestos de trabajo experimentará una mayor intensidad en los últimos meses de este año, situación que se mantendrá hasta Semana Santa de 2009.
El sector servicios destruirá más empleos, aunque en menor proporción que la construcción o la industria, pero su impacto numérico será mayor porque “es el sector que da trabajo a un mayor número de españoles”, recalcan desde Intermoney.
El consenso del mercado no ve una rápida recuperación del mercado laboral. “El empleo tarda más en recuperarse que la propia actividad”, señalan desde la CEOE. Así, la caída del empleo se acentuará en 2010. UBS augura que el paro afecte a 4 millones de personas en dicho año.
La revitalización del mercado inmobiliario tampoco no se atisba en un futuro. “Los datos de inversión en vivienda residencial para los próximos años son muy malos”, recalcan desde Funcas. Esta organización maneja un descenso de este mercado del 20,5% para el 2009 y del 15% en 2010, dado el “elevado” stocks de viviendas pendientes.
Los consumidores no compran viviendas ante las malas previsiones y la incertidumbre que se cierne sobre el sector, además de las expectativas de más bajadas de tipos. Todo esto se traduce en un descenso de los precios de la vivienda. En definitiva, se pospone la compra de pisos para un momento mejor. Es lo que en economía se conoce como deflación. Otro de los escenarios posibles que manejan los expertos para España en 2009.
DEFLACIÓN, OTRO SIGNO DE LA DEPRESIÓN
En este sentido, el IPC podría rozar crecimientos negativos durante algunos meses del próximo año. “La inflación se situará en tasas muy bajas durante el 2009, incluso próximas al 0%, aunque el promedio del año estará en torno al 1%”, estiman desde Intermoney.
En cualquier caso las previsiones del Gobierno español se quedan cortas. El Ejecutivo español cree que el PIB alcanzará el 1,6% este año y se situará en el 1% para el siguiente ejercicio. Por su parte, el presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero, confía en que los peores augurios no se cumplan y se queden en meros errores de cálculo.
Lo que sí parece claro es que las medidas emprendidas por el Ejecutivo para resguardarse de la crisis inflarán el gasto público. El déficit se podría dispararse hasta un máximo de entre el 4 ó el 5%, según Fortis. En este caso las estimaciones de Gobierno se encuentran más acordes con las del mercado que calcula que este dato supere el 3% del PIB por encima del límite marcado en el Pacto de Estabilidad de la Unión Europea (UE). Una medida que en palabras del secretario de Estado de Hacienda y Presupuestos es “razonable” dado la situación “extraordinaria” por la que atraviesa la economía.
RECUPERACIÓN BURSÁTIL EN UN MARCO DE VOLATILIDAD
La volatilidad será la reina de las bolsas el próximo año. Los expertos consultados creen que los inversores de renta variable afrontarán un “juego de tira y afloja”. La tensión vendrá de la mano de los beneficios empresariales de los que se estiman una bajada media del 30%. Los analistas creen que el Ibex 35 se recuperará a partir de la segunda mitad del año, a la vez que la economía española y no descartan que el selectivo conquiste los 11.000 puntos a finales del próximo ejercicio.
LA LUZ SIGUE SUBIENDO
Otra de las incógnitas que pesan sobre el bolsillo de los españoles es la subida de la tarifa eléctrica. Desde Espirito Santo apuntan a que este incremento será del 3,5% de media en enero, aunque a lo largo del todo el 2009 la factura irá aumentando. La casa de análisis no descarta subidas adicionales de hasta el 7-8% “si se acuerda con las compañías una solución para el déficit de tarifa”.
La fuente energética que dará un respiro será la caída del crudo, y en consecuencia, de la gasolina. La desaceleración mundial han llevado a que se sucedan los recortes en los precios del oro negro. Así, Goldman Sachs redujo drásticamente sus estimaciones desde los 80 dólares por barril en 2009 hasta los 45 dólares.
Los efectos de este descenso ya comienzan a notarse. La semana pasada el precio de la gasolina se abarató hasta los 0,889 euros el litro, el nivel más bajo finales de febrero de 2005. En lo que va de año, los precios de la gasolina cedido más de un 20%.
AUTOMOCIÓN Y AEROLÍNEAS, LOS GRANDES PERDEDORES
2008 ha sido un annus horribilis para las firmas del motor o las aerolíneas y todas las previsiones apuntan a que 2009 no distará mucho de su predecesor. Según datos del CSM Worldwide, la producción automovilística en EE UU registrará en los próximos doce meses, su nivel más bajo en 18 años hasta los 11.800 millones de vehículos. Mientras que las ventas mundiales cederán un 5% hasta los 60.300 millones.
La Asociación Internacional del Transporte Aéreo (IATA) cree que las aerolíneas perderán 1.946 millones de euros en 2009. Los números rojos de se extenderá por todos los países, salvo EE UU. Unas cifras que condenan al negocio de las aerolíneas a su peor crisis en 50 años.
Para 2009, la industria aérea obtendrá un volumen de negocio de cerca de 390.000 millones de euros, lo que supone un recorte de 35.000 millones respecto a 2008. Según la IATA, esta caída es la primera que sufre el sector desde 2001, coincidiendo con los atentados del 11-S en Estados Unidos. Los márgenes también disminuirán un 3%. El mismo porcentaje que tráfico de pasajeros.
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. Muchas gracias.
